股票怎么买杠杆 华泰期货铜日报20240619：LME库存大增 铜价维持震荡格局

5月16日，“花旗银行信用卡”微信公众号发布花旗中国终止信用卡还款服务及向富邦华一银行转让应收账款债权的通知。通知显示，自2024年7月3日21时起，花旗中国个人信用卡将终止提供还款服务，并会向客户提供截至2024年7月5日的最后一期对账单。

　　核心观点

　　■铜市场分析

　　期货行情：

　　6月18日，沪铜主力合约开于78，030元/吨，收于78，370元/吨，较前一交易日收盘上下降0.65%。当日成交量为92，440手，持仓量为159，905手。

　　昨日夜盘沪铜主力合约开于77，800元/吨，收于78，640元/吨，较昨日午后收盘上涨0.11%。

　　现货情况：

　　据SMM讯，昨日因铜价低开运行，持货商对消费持乐观预期，早市盘初铜价报盘较高。盘初主流平水铜报贴水130元/吨-贴水120元/吨附近，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水120元/吨-贴水100元/吨。买卖双方呈现较大分歧，现货成交不佳后升水快速下调。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水170元/吨-贴水160元/吨部分成交，好铜报贴水150元/吨-贴水130元/吨部分成交。湿法铜如BMK类表现亦不坚挺，报贴水250元/吨-贴水230元/吨部分成交。下游持续看空升水，市场成交表现平平。至上午11时前，主流平水铜报贴水180元/吨-贴水170元/吨附近成交，好铜报贴水160-贴水150元/吨成交。

　　观点：

　　宏观方面，昨日，美国5月零售销售月率录得0.1%，增幅不及预期的2%，高于前值的0%。美联储“三把手”威廉姆斯表示，通胀将继续回落，利率将在未来几年下降；里士满联储主席巴尔金认为，降息一次然后维持利率不变的情景可能是合理的；波士顿联储主席柯林斯指出，美联储不该对一两个月的乐观数据反应过度，今年或降息1次或2次。目前美元在经历了此前走高的过程后，目前暂时再度陷入震荡格局。

　　矿端方面，据Mysteel讯，上周铜精矿现货市场活跃度维持稳定，买方放缓采购节奏，卖方报盘及买方回盘有微幅上行趋势，主流成交维持在个位数中低位。供应端及需求端基本维持稳定，预计TC维持低位运行，市场关注年中谈判进展。目前TC价格回升至0.87美元/吨，但整体仍处极低位置。消息方面，据外电6月17日消息，根据全球第三大铜生产商新任老板所说，铜矿业整合为几家类似于石油和天然气行业的超级巨头，可能会提升对清洁能源转型至关重要的铜的产量。

　　冶炼方面，上周国内电解铜产量24.4万吨，环比增加0.1万吨。周内检修企业变化不大，前期检修企业检修完成后逐渐爬产，加之市场上粗铜、阳极板供应较为宽松，铜矿影响减小，再生铜冶炼产量增加，因此产量继续回升。

　　消费方面，据Mysteel讯，由于周内铜价受宏观情绪影响表现震荡下跌，下游消费有所回暖，入市采购情绪表现回升，且随着部分前期存量订单释放，下游提货量因此增加，但因绝对价格仍处于高位，部分加工企业存进一步看空情绪，接货意愿稍显谨慎。

　　库存方面，LME库存较前一交易日上涨1.92万吨至15.59万吨。SHFE仓单较前一交易日下降0.31万吨26.20万吨。SMM社会库存下降4.05万吨至40.16万吨。

　　国际铜与伦铜方面，昨日比价收于7.22，较前一交易日基本持平。

　　总体而言，当下矿端干扰仍存，TC价格维持在极低位置，不过在铜价走低之际，升贴水报价明显抬升，显示下游买兴略有恢复，但整体仍有较重的观望情绪，同时国内社库本周虽有小幅去化，但整体仍处高位。宏观方面，美联储按兵不动，而欧元区则是开始降息，同时地区内反全球化态势似乎又有抬头，短时内美元或暂时偏强，因此就操作而言，铜品种目前仍以观望态度为主。

　　■策略

　　铜：中性

　　套利：跨期反套

　　期权：卖出看跌@77，000元/吨

　　■风险

　　需求持续偏弱

　　美元持续走高

华泰期货铜日报20240619：LME库存大增 铜价维持震荡格局

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责任编辑：张靖笛 股票怎么买杠杆